4月19日晚间，焦作万方（000612.SZ）发布2011年第一季度季报，公司一季度实现营收11.06亿元，同比减少15.20%；归属于上市公司股东净利润却大幅减少67.35%，仅为6005万元。

兴业证券分析师罗人渊在焦作万方研究报告中指出，公司业绩不理想主要是由于公司电解铝产能尚未恢复。从去年4季度开始关停的产能，今年初的重开进度较慢，影响了公司电解铝产销量的提升。但是罗人渊认为随着产能逐渐恢复，公司在未来三季度将可实现满产。

罗人渊在研报中还表示，去年一季度是全年电解铝行业盈利最好的时期，其后受到地产调控以及节能减排的接连打击，电解铝行业保持微利。但是今年以来，能源价格不断高涨，铝价的成本支撑较为强劲，电解铝企业的盈利水平将有可持续性，2011年焦作万方业绩同比将大幅改善。

焦作万方一季报显示，由于赵固能源投资收益确认同比增加，公司投资收益较上年同期增长了63.88%，达到8367万元，占今年一季度净利润的139%。南京证券分析师尹建辉在研报中指出，焦作万方拥有赵固能源30%的股份，2010年该部分利润就已占公司年度净利润的185.65%。尽管公司受到产能限制以及毛利下降等因素影响，但来自赵固能源的收益将有效平滑公司的业绩波动。

4月19日，焦作万方收报22.72元，跌3.65%。